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www.27270.com:观点:政策“组合拳”有利增强A股内在稳定性

时间:2015-09-09 09:28来源:未知 作者:admin 点击:
7日晚,监管层推出了拟实施指数熔断机制、上市公司股息红利差别化个税政策的“组合拳”。业内专家表示,着力市场建设的一系列“组合拳”推出,有利于抑制市场非理性波动,倡导价值投资、长期投资,可增强市场内在稳定性。 市场稳定性有望增强 光大证券首席经

  7日晚,监管层推出了拟实施指数熔断机制、上市公司股息红利差别化个税政策的“组合拳”。业内专家表示,着力市场建设的一系列“组合拳”推出,有利于抑制市场非理性波动,倡导价值投资、长期投资,可增强市场内在稳定性。

  市场稳定性有望增强

  光大证券首席经济学家徐高表示,持股期限超过1年的上市公司股息红利所得暂免征收个税可提升股票红利价值、投资价值,有利于投资者信心的恢复。

  券商人士指出,股息红利差别化个税的“差别化”重在鼓励投资者进行1年以上的中长期价值投资。这将有利于引导投资者价值投资,可更多关注上市公司内在价值、经营业绩以及股息率,鼓励投资者长期投资。

  不久前证监会、财政部等四部委联合发布的《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》提到,积极鼓励上市公司现金分红,作为优化投资者回报机制建设的重要内容。“从中可以看出这些政策组合拳是有内在联系的。”该人士认为,鼓励上市公司现金分红,可以打消投资者担心持股时间太长而没有分红的忧虑。

  指数熔断机制将推出,有利于抑制市场非理性波动。专家指出,指数熔断机制就像是大盘的保险丝,给投资者提供一个冷静期。在市场“暴涨”时,熔断机制可以平缓市场亢奋情绪,防范投资者对市场上涨的过度反应,使投资者拥有更多的时间来进一步确认当前的价格是否合理;当市场“暴跌”时,熔断机制可以减缓市场恐慌情绪。

  专家指出,这些综合措施的推出有望逐步恢复市场信心,增强市场的内在稳定性。下一步,监管层仍需继续把稳定市场、防范系统性风险作为首要任务,把稳定市场、修复市场、建设市场有机结合起来。

  继续推进资本市场改革

  正如证监会有关负责人所言,这轮股市异常波动进一步暴露了我国股票市场不成熟、制度不健全、监管不适应等问题,要解决这些问题,根本上要靠深化改革,健全法制,完善监管。业内人士认为,资本市场稳定健康发展有赖改革持续推进。

  近几个月来,中国股市出现了罕见的异常波动。一方面,证券监管部门及时果断采取多种措施稳定股市。另一方面,有关各方统一行动、协同配合,迅速果断采取多种措施,维护股市稳定,避免了可能发生的系统性风险。

  业内人士介绍,监管部门快速果断采取的多项措施密集出台,同时市场估值中枢明显下移,杠杆融资风险相当程度释放。此外,通过提高保证金、限制开仓数量、严格限制程序化交易、制止频繁报撤单行为等措施,不少助涨助跌的因素都已经得到有效抑制。整体来看,目前,A股泡沫和风险已得到相当程度释放,市场交易基本正常,流动性较充裕,市场内在稳定性增强,避免了可能发生的系统性风险。

  中国资本市场要成熟起来,要做的工作还很多,任重道远。目前,监管部门正多管齐下推动市场稳定、修复、建设。从改革的角度来说,关键是处理好市场与政府的关系,让市场遵循自己的轨迹运行。资本市场应循着市场化、法治化的轨道进一步处理好政府与市场的关系,使市场在资源配置中起决定性作用,同时,实施科学监管、适度监管,创造公平竞争的市场环境。

  比如,正在推进的注册制改革、监管改革,其核心都在于理顺市场与政府的关系。这一套深刻的制度改革还需要一系列配套制度的完善,包括且不限于建立健全资本市场信息披露规则体系、进一步完善稽查执法规则体系、继续深化行政处罚机制改革、建立健全中小投资者保护机制、进一步完善证券侵权民事赔偿司法解释、积极稳妥推进行政和解试点、继续推进中央监管信息平台建设等。□本报记者 王小伟 倪铭娅

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